Ini bukan nasihat investasi. Penulis tidak memiliki posisi di salah satu saham yang disebutkan. Wccftech.com memiliki kebijakan pengungkapan dan etika.

Pengaturan waktu adalah segalanya dalam keuangan, dan Pro Shares tentu memiliki keahlian untuk menangkap sentimen pasar yang berlaku dengan meluncurkan kendaraan investasinya secara tepat waktu. Datang di tengah-tengah penurunan bersejarah di dunia crypto, Pro Shares meluncurkan Bitcoin ETF pendek hari ini untuk memenuhi sentimen bearish yang berlaku.

Pembaca akan ingat bahwa Pro Shares Bitcoin Strategy ETF (BITO), diluncurkan pada Oktober 2021 dengan meriah, hampir secara sempurna menandai puncak untuk Bitcoin. Yah, mitranya mungkin menandai siklus terendah untuk cryptocurrency utama dunia. Mari kita uraikan.

Pro Membagikan Strategi Bitcoin ETF (BITO) Vs. Pro Membagikan Strategi Bitcoin Singkat ETF (BITI)

Sebelum menggali lebih dalam tesis kami, mari kita bahas perbedaan struktural mendasar antara kedua ETF ini.

Sumber: https://www.proshares.com/our-etfs/strategic/bito

Seperti yang terlihat dari cuplikan di atas, BITO mempertahankan eksposur ke US Treasury Bills serta dua kontrak berjangka Bitcoin bulan depan yang diperdagangkan di CME. Alih-alih membeli Bitcoin di pasar spot, pedagang canggih dapat mengambil posisi panjang teoretis pada cryptocurrency dengan membeli ETF Pro Shares Bitcoin Strategy. Meskipun demikian, BITO memang memiliki kelemahan struktural – kerentanan terhadap penyakit menular. Pada dasarnya, contango adalah norma di pasar berjangka dan mengacu pada situasi di mana harga spot komoditas (dalam hal ini, Bitcoin) diperdagangkan dengan harga diskon dari harga kontrak berjangka yang jauh di depan kalender. Biasanya, pedagang mempertahankan posisi berbasis berjangka yang ada dengan menggulirkan kontrak bulan depan yang mendekati kedaluwarsa ke kontrak berikutnya. Namun, karena contango, trader akan menjual kontrak bulan depan dengan harga yang sedikit lebih rendah dan membeli kontrak berikutnya dengan harga yang sedikit lebih tinggi. Seiring waktu, biaya ini menumpuk dan menghasilkan kinerja yang buruk. Karena alasan inilah para pendukung Bitcoin telah mendesak SEC untuk menyetujui ETF Bitcoin berbasis spot.

Sumber: https://www.proshares.com/our-etfs/leveraged-and-inverse/biti/

Tidak seperti BITO, Pro Shares Short Bitcoin Strategy ETF (BITI) bertujuan untuk mereplikasi short sintetis pada Bitcoin dengan mempertahankan posisi short dalam dua kontrak berjangka Bitcoin bulan depan yang diperdagangkan di CME. Yang terpenting, sementara contango bekerja melawan pemegang BITO, itu sebenarnya akan meningkatkan kinerja BITI. Ini berarti bahwa ETF dapat menjadi cara yang nyaman bagi pencela Bitcoin untuk bertaruh melawan cryptocurrency. Selain itu, ini juga memungkinkan pemegang Bitcoin untuk melindungi posisi long mereka dengan cara yang hemat biaya.

Akankah Pro Membagikan Strategi Pendek Bitcoin ETF (BITI) Menandai Siklus Rendah untuk Bitcoin?

Pembaca akan ingat bahwa BITO dielu-elukan sebagai game-changer untuk bulls Bitcoin pada awalnya, dengan Fundstrat memperkirakan bahwa ETF akan menarik lebih dari $50 miliar dana selama tahun pertama perdagangannya, setara dengan sekitar $50 juta permintaan tambahan untuk Bitcoin per hari. Perdagangan dasar diharapkan memainkan peran utama dalam dorongan banteng berikutnya. Sebagai penyegar, perdagangan dasar adalah perdagangan di mana pedagang mengeksploitasi peluang arbitrase yang muncul karena perbedaan antara harga aset berbasis spot dan berjangka. Dalam hal ini, arus masuk raksasa BITO diperkirakan akan menciptakan permintaan yang cukup besar untuk kontrak berjangka Bitcoin yang mendasarinya, menghasilkan premi relatif terhadap harga spot mata uang kripto. Oleh karena itu, basis perdagangan akan membuat pedagang memperpendek masa depan dan membeli Bitcoin spot, menghasilkan sumber tawaran yang hampir konstan untuk mata uang kripto utama dunia.

Faktanya, dinamika ini telah membuat Fundstrat menyerukan harga ekuilibrium Bitcoin dengan harga $168.000. Namun, yang terjadi selanjutnya adalah kehancuran yang spektakuler, dengan Bitcoin kehilangan sekitar 70 persen nilainya relatif terhadap rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $69.000 yang tercatat pada November 2021.

3/Video baru saya mencakup mekanisme pembuatan/penukaran saham ETF & bagaimana “aliran masuk” ETF ≠ (selalu) panjang/pembelian, karena saham ETF dapat dibuat untuk dipinjamkan untuk tujuan korslet (lihat ’21 $KWEB ↓70% w/ $7 bn arus masuk 👇 )

11/10: $BITO tiba-tiba +$1,5 miliar aliran masuk
↓ATH hari

✖️ Panjang menyebalkan?
atau
✔️ Padat pendek? pic.twitter.com/aXbBtIbDCz

– Weston Nakamura (@acrossthespread) 21 Juni 2022

Ini membawa kita ke inti permasalahan. Weston Nakamura (@acrossthespread) telah menerbitkan utas yang menarik di Twitter. Mantan pedagang derivatif di Goldman Sachs berpendapat bahwa aliran masuk sebesar $1,5 miliar yang dicatat BITO pada tanggal 10 November, sebenarnya, adalah taruhan pendek besar-besaran terhadap Bitcoin . Ini dilakukan melalui mekanisme buat-untuk-meminjamkan ETF di mana saham ETF baru dibuat dan kemudian dipinjamkan ke penjual pendek.

Tonton video lengkapnya di @RealVision Crypto
👇 https://t.co/atA6taXwwz

– Weston Nakamura (@acrossthespread) 21 Juni 2022

Pada dasarnya, dugaan pedoman di sini cukup sederhana. Inflow besar besaran di BITO pada tanggal 10 November 2021 ditafsirkan oleh pedagang eceran sebagai institusi yang terjun bebas. Ini kemudian memikat “pengisap” untuk terjun besar-besaran yang akan menyusul.

Dengan Bitcoin sekarang berada di posisi terendah multi-tahun, apakah institusi yang sama bersiap untuk reli besar-besaran dengan memikat investor biasa untuk mempersingkat cryptocurrency utama dunia melalui BITI? Kami harus menunggu beberapa hari untuk kejelasan tambahan tentang topik ini. Sementara itu, kami akan terus fokus pada arus masuk BITI untuk mengetahui keakuratan hipotesis ini.

Apakah menurut Anda raksasa keuangan akan melakukan reli besar-besaran di Bitcoin? Beri tahu kami pendapat Anda di bagian komentar di bawah.

Pertanyaan: Apa Ekspor Utama Rusia?

Pertanyaan: Apa Ekspor Utama Rusia?

Ekspor Ekspor utama Rusia adalah Minyak Mentah ($ 123 miliar), Minyak Halus ($ 66,2 miliar), Gas Minyak ($ 26,3 miliar), Briket Batubara ($ 17,6 miliar), dan Gandum ($... Read more